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鲁宾为何离开谷歌？四年之后，《纽约时报》的报道证实了此前的小道消息。该报获得了谷歌内部文件，采访了诸多内部员工，证实鲁宾的确是因为性骚扰女下属而被谷歌解职的。当时一位谷歌女员工在公司投诉，已经结婚的安迪鲁宾与她保持婚外性关系，并曾在2013年强迫她提供口交服务。谷歌在进行调查之后，认同了这位女员工的投诉。

反弹动力充足回顾一季度行情，风险偏好快速提升是主要驱动力，进入二季度，还有哪些因素能助力风险偏好提升？在招商银行研究院资本市场研究员朱肖炜看来，主要有四方面因素：首先，外围事件显现不断向好趋势；其次，政策暖风为市场注入信心，改革措施持续推动将利好市场风险偏好；再者，科创板的加速推进、上市与退市等制度的持续完善将有助于丰富二级市场的层次与深化股市体制改革，市场机制将得到完善，市场化资源配置效率将得到进一步提高。最后也是最重要一点，朱肖炜认为，多元化的投资者结构有望成为股市的“稳定器”。根据上交所统计，近年来个人投资者持股市值下降，而一般法人（一般法人团体和非金融类上市公司）、专业机构（公募基金、私募基金、保险机构、证券机构、社保基金等）和沪股通呈上升趋势。随着外资、养老资金、保险资管、公募基金等更多机构投资者的持续入市与布局，A股有望见到多元化的投资者结构，这不仅有助于降低市场波动率，提高市场理性程度，同时也为增强市场信心起到重要作用。

海通策略：坚守，牛市3浪要推后海通策略荀玉根（金麒麟分析师）团队认为，对于这次新冠肺炎疫情的影响，我们整体判断牛市的大格局不变，坚定信心，但牛市的节奏改变了，3浪上涨推后了，保持耐心。目前市场的风险点在于疫情控制情况，如果新冠肺炎疫情控制进度不及预期，或将使得基本面向下，牛市格局改变，目前看这个概率很小。经过短期急跌后，市场需要时间盘整，时间长度取决于抗疫的进展，牛市3浪上涨重启需要确认疫情完全控制住，即新增确诊人数很少或基本没有。

从整个板块上看，芯片、半导体产业、半导体材料的市盈率近一年狂飙。截至3月6日，半导体产业的市盈率（算数平均）达到了202.90倍，去年这一数字仅为93.50倍；芯片市盈率290.86倍，去年同期是109.57倍；半导体材料市盈率（算数平均）为187.51倍，去年同期只有78.13倍。

那么，白云山第三季度的业绩为何会与往常形成一定程度的落差呢？实际上，结合其财报来看，白云山三季度业绩下滑主要与高基数以及王老吉营销投入加大有关，主要有如下几方面原因：第一，去年三季度非经常性损益多，接近1.8亿元，主要是公允价值变动带来，今年同期无；第二，去年单三季度大南药业绩环比上半年加速带动扣非后利润翻倍增长，形成较高基数；第三，王老吉营销投入加大，今年6月刺柠吉等新品上市推广增多，针对竞品恢复保持较高市场投入水平以及王老吉费用三季度结算较多等原因带来较多销售费用支出。一般王老吉下半年净利润率低于上半年，预计全年盈利同比仍能提升。

拉长时间看，我们认为这次牛市的主导产业是科技+券商。从政策角度看，产业政策支持、中美争端引发的国产替代、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从技术周期角度看，当前正处在5G引领的新一轮科技周期中，借鉴2012-15年历史经验，科技股行情往往会扩散，从硬件到内容到软件到应用场景，科技行业包括TMT和新能源车。券商行情可能会滞后于科技行情，等待牛市三浪启动后会更强。